Longevity as a Real Option: Valuing Flexibility in Life-Cycle Financial Decisions

Avtorji

Patrik Csapi
Univerza v Pécsu, Fakulteta za poslovne vede in ekonomijo
https://orcid.org/0009-0000-8088-9169
Alexandra Posza
Univerza v Pécsu, Fakulteta za poslovne vede in ekonomijo
DOI: https://doi.org/10.18690/um.fov.3.2026.8

Kratka vsebina

Increasing longevity fundamentally reshapes individual life-cycle decisions by extending planning horizons while simultaneously amplifying uncertainty related to health, income, and employment trajectories. This paper argues that longevity can be conceptualized as a real option that enhances the value of flexibility in long-term personal and financial decision-making. Building on the real options framework, we interpret key life-cycle choices as sequential decisions under uncertainty with embedded options to wait, expand, switch, or abandon. Longer expected lifespans increase the payoff horizon of these options, thereby raising their economic value and altering optimal timing strategies. We demonstrate how rising longevity intensifies the option value of deferred irreversible commitments, particularly in decisions involving substantial sunk costs and long-term payoffs. Drawing parallels with existing applications of real options in fertility and divorce decisions, we extend the framework to longevity-related investments such as preventive healthcare, lifelong learning, and phased retirement. Our contribution lies in reframing longevity not merely as a demographic or actuarial phenomenon, but as a source of economic flexibility that can be priced using financial option theory. The paper opens new avenues for interdisciplinary research connecting financial economics, health economics, and behavioural life-cycle theory, with policy implications for pension systems, labour markets, and individual financial planning in ageing societies.

Biografije avtorja

Patrik Csapi, Univerza v Pécsu, Fakulteta za poslovne vede in ekonomijo

Csapi Patrik je leta 2012 na Univerzi v Pécsu, Fakulteti za poslovne in ekonomske vede (specializacija za korporativno finance in računovodstvo) pridobil magisterij iz ekonomije. Doktorski študij je začel leta 2024 na doktorski šoli za poslovno upravo na Univerzi v Pécsu. Njegovo raziskovanje se osredotoča na ocenjevanje ekonomske in socialne vrednosti ustanov za zdravljenje odvisnosti, s posebnim poudarkom na zajemanju vpliva in socialnih koristi storitev, ki jih te ustanove zagotavljajo. Od leta 2012 je njegova poklicna kariera povezana z ustanovami za zdravljenje odvisnosti, kjer dela v finančnem oddelku in prispeva k podpori finančnih operacij in procesov upravljanja. Od leta 2009 ima potrjeno kvalifikacijo za računovodjo. Leta 2016 je pridobil kvalifikacijo za uradnika za GDPR, leta 2024 pa je svojo strokovno znanje še razširil s pridobitvijo kvalifikacije za certificiranega revizijskega strokovnjaka.

Pécs, Madžarska. E-pošta: csapi.patrik@ktk.pte.hu

Alexandra Posza, Univerza v Pécsu, Fakulteta za poslovne vede in ekonomijo

Po študiju je leta 2011 na Univerzi v Pécsu, Fakulteti za poslovne in ekonomske vede, pridobila diplomo iz poslovne administracije in menedžmenta, leta 2014 pa magisterij iz financ. Sočasno z magistrskimi študiji je pridobila tudi naziv pooblaščenega računovodje. Doktorski študij je končala na doktorski šoli za poslovno upravo Univerze v Pécsu leta 2021. Od septembra 2016 je zaposlena na Oddelku za finance in računovodstvo, sprva kot asistentka predavateljica, od februarja 2022 pa kot izredna profesorica. Na višješolski, dodiplomski in magistrski ravni poučuje predmete, povezane s korporativno financijo, v madžarskem in angleškem jeziku. Njeno glavno raziskovalno področje vključuje realne opcije in teorijo naložb, pa tudi ESG (okolje, družba in upravljanje) finance.

Pécs, Madžarska. E-pošta: poszaa@ktk.pte.hu

Prenosi

PDF

Izdaja

45th International Conference on Organizational Science Development: Organization and the Longevity Society, Conference Proceedings

Strani

99-114

Izdano

17 marec 2026

Zbirka

Organizational Science Development

Kategorije

Avtorske pravice (c) 2026 Univerza v Mariboru, Univerzitetna založba

Licenca

Creative Commons licenca

To delo je licencirano pod Creative Commons Priznanje avtorstva 4.0 mednarodno licenco.